市場回顧
　　恒指低開高走：恒指周四(18日)低開138點，跌幅一度擴大至207點，低見25,261點，其後收復失地，曾倒升43點，高見25,511點。恒指收報25,498點，升29點。全日成交1,624億元。
　　美股上漲：美股周四(18日)三大股指齊漲，道指漲0.1%，標指漲0.8%，納指漲1.4%，紐約期油上漲0.4%。
　　中港股市短期展望
　　恒指短期支持參考25,000點關口：聯儲局12月一如預期減息0.25厘，市場目前預期2026年主席換屆後貨幣政策立場轉鴿，預測減息2次，高於聯儲局預測，惟仍需觀望經濟數據走勢及其餘委員取態。儘管美國延續減息，內地放寬貨幣政策的空間加大，但中美關稅戰停戰，經濟形勢未有急劇轉變，內地短期政策加碼誘因不大。預計政策重點提效，並具針對性。十五五規劃提出擴大內需及促進科技自立自強，短線觀望中央經濟工作會議的部署。而港股年內至今累積升幅較大，年底獲利誘因較大，大市交投縮減，北水動能放緩，恒指短期支持參考25,000點關口。
　　短期看好板塊
　　AI眼鏡/手機股：夸克AI眼鏡發布，豆包AI手機熱賣，產業鏈股受益
　　生物醫藥股：流感疫情升溫，另減息利好環球生科投融資
　　內險股：A股強勁帶動投資收益向好
　　今日市場焦點
　　美國11月密西根大學消費信心指數；日本11月CPI及央行議息結果；
　　宏觀焦點
　　美國通脹意外回落錄得2.7%經濟師質疑數據失真；
　　歐央行一如預期按兵不動，重申通脹將在中期回歸2%目標；
　　英倫銀行減息四分一厘符預期；德勤料香港2025年IPO集資額全球第一；
　　香港交易所建議優化每手買賣單位框架；
　　企業消息
　　萬科(2202)傳促債權人推遲債券寬限期免違約；
　　高盛傳折讓價洽購新世界(0017)部分貸款；
　　阿里(9988)：據報菜鳥聯手天貓超市加碼淘寶閃購；
　　周大福(1929)黃金產品再加價有產品加價逾三成；
　　外圍市況展望
　　美國聯儲局12月宣布減息0.25厘，聯邦基金指標利率降低至3.5厘至3.75厘區間，符預期，為年內連續第三次減息。點陣圖顯示2026年及2027年分別減息1次，與9月預測不變。會後聲明表示，未來30天將購買400億美元國債。在經濟方面，委員會上調對2026年GDP預測0.5個百分點至2.3%，2026年通脹預測則下調0.2個百分點至2.4%。會議聲明指出失業率截至9月略升，刪除保持低位的表述，另新增考慮進一步減息幅度和時機，市場預期是次將會是鮑威爾任期內最後一次減息。我們認為聯儲局進一步減息空間存不確定性，視乎通脹及就業數據走勢，而下任主席人選以至市場對儲局獨立性的解讀，將會影響美匯指數及債息走勢。商品市場方面，OPEC+2026年第一季暫停增產，但供過於求格局料限制國際油價上行空間。