铜
　　【行情资讯】
　　白银价格创新高，铜价上扬，昨日伦铜3M合约收涨1.06%至10742美元/吨，沪铜主力合约收至92860元/吨。LME铜库存增加325至166925吨，注销仓单比例抬升，Cash/3M小幅贴水。国内上期所日度仓单减少0.1至4.5万吨，上海地区现货贴水期货150元/吨，临近年底市场成交偏弱。广东地区库存减少，现货升水期货下调至75元/吨，下游采买情绪有所弱化。国内铜现货进口亏损1000元/吨左右。精废价差4500元/吨，环比扩大。
　　【策略观点】
　　美联储重启购买美债使得流动性预期边际宽松，国内中央经济工作会议定调政策偏积极，总体情绪面不悲观。产业上看铜矿供应维持紧张格局，国内精炼铜供应预期增加但下游开工率偏稳，精炼铜过剩压力不大。短期铜价持续回落风险较小，预计高位震荡为主。今日沪铜主力运行区间参考：91600-94000元/吨；伦铜3M运行区间参考：11600-11900美元/吨。
　　铝
　　【行情资讯】
　　LME铝注销仓单继续增加，大宗情绪回暖，铝价上扬，昨日伦铝收涨0.82%至2906美元/吨，沪铝主力合约收至22065元/吨。昨日沪铝加权合约持仓量微降至62.5万手，期货仓单减少0.1至7.6万吨。国内三地铝锭库存环比减少，铝棒库存继续下滑，铝棒加工费下调，交投一般。华东电解铝现货贴水期货110元/吨，下游采购情绪一般。外盘LME铝库存持平于52.0万吨，注销仓单比例提高，Cash/3M维持贴水。
　　【策略观点】
　　全球铝库存延续震荡去化态势，均处于往年同期相对低位，叠加海外供应扰动和宏观政策偏宽松，铝价支撑较强。尽管墨西哥提高部分铝材关税、铝下游进入相对淡季，但若库存继续去化，后续铝价在震荡调整后有望进一步上涨。今日沪铝主力合约运行区间参考：21900-22300元/吨；伦铝3M运行区间参考：2870-2940美元/吨。