一、财经要闻
　　1.财政部：1-11月，全国一般公共预算收入200516亿元，同比增长0.8%；其中，全国税收收入164814亿元，同比增长1.8%；非税收入35702亿元，同比下降3.7%。
　　2.数据显示，今日南向资金净流入79.09亿港元。
　　3.央行公告称，12月17日以固定利率、数量招标方式开展了468亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%。数据显示，当日1898亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼1430亿元。
　　4.美国11月季调后非农就业人口增6.4万人，预期增5万人；失业率为4.6%，创2021年9月以来新高，预期4.4%；就业参与率为62.5%，预期62.4%；平均每小时工资同比升3.5%，预期升3.6%；环比升0.1%，预期升0.3%。美国10月非农就业人数降10.5万人，市场预期降2.5万人。
　　二、投资逻辑
　　股指期货：周三市场全线反弹，至收盘，上证50指数涨1.25%，沪深300指数涨1.83%，中证500指数涨1.95%，中证1000指数涨1.49%，全市场成交额为1.83万亿元。
　　早盘股指拒绝惯性下跌，主要指数保持红盘震荡，午后市场加速拉升，尾盘走平，多数指数阳包阴。两市个股涨多跌少，3626家上涨，1635家下跌。能源金属、工业金属、贵金属领涨市场，光模块、液冷、铜缆调整连接等板块纷纷表现，保险、券商力挺大盘，航天装备、种植、养殖等跌幅居前。
　　股指期货随现货反弹，至收盘，主力合约IH2512涨1.43%，IF2512涨1.86%，IC2512涨2.02%，IM2512涨1.54%。IM和IC贴水继续收窄，IF和IH贴水略有放大。IM、IC、IF和IH成交分别增加14.1%、13.2%、26.3%和6.6%，IM、IF和IH持仓分别下降2.4%、0.2%和2%，IC持仓增加1%。
　　市场出现反弹契机。周二大跌之后，市场情绪低迷。周三早盘受碳酸锂、多晶硅期货价格大涨影响，锂电池产业链整体反弹，但股指表现平平，指数红盘整理。但人工智能硬件板块异动，多家科技公司将召开会议提高投资者预期。午后光模块板块发力，保险、券商先后启动，股指大幅拉升，尾盘走平。从盘面可见，市场反弹成交仅略有放大，尾盘指数走平，投资者仍保持谨慎。可见，周三反弹是在超跌之后，受涨价因素带动，资金继续拉台权重保险股的合力结果，加之部分人工智能硬件个股有加入国际产业链的预期所致，市场仍面临3900点整数关的压力，利好消息也较为匮乏，因此股指后市仍有震荡。
　　国债期货：周三国债期货收盘全线上涨，30年期主力合约涨0.63%，10年期主力合约涨0.10%，5年期主力合约涨0.06%，2年期主力合约涨0.01%。现券方面，银行间主要期限国债收益率多数回落，其中30Y活跃券大幅下行逾4bp。按中债估值与期货结算价计算，TS、TF、T、TL主力合约IRR分别为1.6143%、1.6806%、1.5448%、0.9804%。
　　央行公开市场净回笼1430亿元短期流动性，市场资金面窄幅波动。银存间主要期限质押回购加权平均利率涨跌互现，DR001、DR007分别为1.2731%、1.4423%，分别较昨日微降0.13bp、0.65bp。
　　周三债市表现强势，尤其是超长债收益率下行幅度较大，期债盘面也全线收涨。周二报告中我们提及，当前国内宏观叙事更多受预期主导，年末机构行为一定程度上也放大了债市，尤其是超长端的价格波动，但就基本面与流动性现状而言，也很难断定后续市场将趋势性转熊。在此情况下，我们对债市情绪随时可能出现的修复并不意外。
　　短期来看，央行宽松基调不变，中短端面临的风险相对可控，但当前降息预期不强，中短端走强空间也有所受限。对于超长端而言，我们倾向于认为2.3%附近的30Y国债收益率对配置盘已有一定吸引力，而新老券利差偏高可能也会对TL合约构成额外的安全垫。操作上，短期内建议投资者可考虑适度博弈TL合约反弹行情，逢低试多TL合约。
　　交易策略：股指期货，震荡整理；国债期货，国债期货，逢低试多TL合约
　　风险因素：内、外政策变化超预期，地缘政治因素，通胀超预期