本文针对报告《另类ETF交易策略：日内动量——指数化配置系列研究（1）》中，策略出现的交易执行困难、平仓过早、收益回吐问题，逐一加以改进。将原始的日内动量策略升级到2.0版本，不仅更适合实际应用，收益风险比也进一步提升，且胜率更上一个台阶。
　　【报告亮点】
　　1、通过延迟平仓和阶梯止盈提升策略的收益风险比和胜率。
　　2、以50%底仓的方式将策略应用于单个ETF和ETF组合，实现相对买入持有的收益增厚。
　　【主要结论】
　　主要结论一、采用5分钟均价成交、延迟平仓、阶梯止盈升级日内动量策略。
　　针对以信号发出后下一分钟开盘价成交较为困难的问题，我们以信号发出后5分钟VWAP/TWAP作为成交价，提高策略的可执行性。针对平仓过早问题，我们通过放松平仓条件和收窄退出边界的方式，实现延迟平仓，提高收益。针对收益回吐问题，我们使用阶梯止盈方法予以缓解，从而降低回撤。
　　主要结论二、结合延迟平仓与阶梯止盈的日内动量改进策略表现良好。
　　2013.01.25-2025.10.10，改进策略应用于中证500指数的年化收益率为18.9%，夏普比率和Calmar比率分别为2.10和2.86，胜率在50%以上，且每一年都可取得正收益。在波动较大的中证1000、创业板指、科创50及机器人等行业指数上，改进策略同样有着较为优异的表现。
　　主要结论三、我们通过持有50% ETF底仓的方式，以实现改进策略多、空信号的交易。
　　2013.03.15-2025.10.10，将改进策略应用于中证500 ETF和中证1000 ETF，相较买入持有50% ETF底仓的年化超额收益率分别为10.1%和9.2%，最大回撤也得到不同程度的降低。
　　将规模较大、流动性较好的22个行业ETF按50%的总仓位等权配置，月末再平衡，以此作为底仓。2015.12.31-2025.10.10，行业ETF组合日内动量改进策略的年化收益率为10.4%，跑赢买入持有底仓（7.4%）约3个百分点，最大回撤和年化波动率分别从44.8%和20.6%大幅降至15.2%和10.8%。
　　风险提示：本报告使用历史数据测算完成，存在模型失效风险；本报告涉及的基金仅作为测算样例，不构成投资建议