焦煤基本面
　　（1）供给：523家样本矿山开工率85.31%（-0.28%），523家样本矿山精煤日均产量75万吨（-0.37），314家洗煤厂产能利用率38.21%（+1.68%），精煤日均产量27.92万吨（+0.8），矿山开工率和矿山精煤日均产量环比继续回落，洗煤厂产能利用率和精煤产量小幅回升。进口煤方面，上周甘其毛都口岸蒙煤通关量小幅回落维持高位，整体供应恢复缓慢。
　　 （2）需求：247家钢厂铁水日产量229.2万吨（-3.1），高炉开工率78.63%（-1.53%），钢厂炼焦煤可用天数12.82天（-0.06），230家独立焦化厂炼焦煤可用天数13.2天（+0.52），钢厂高炉开工率和铁水日均产量持续下滑，钢厂炼焦煤可用天数微降，焦化厂炼焦煤可用天数回升，需求持续走弱，下游采购意愿低迷。
　　 （3）库存：523家样本矿山精煤库存255.31万吨（+8.3），全样本独立焦化厂库存1037.3万吨（+28.1），钢厂库存794.65万吨（-3.62），314家样本洗煤厂精煤库存322.37万吨（+0.97），主要港口库存307.5万吨（+11）。焦煤上游矿山和洗煤厂累库，下游钢厂小幅去库，焦化厂累库，采购情绪走弱，主要港口库存继续回升。
　　 （4）总结：上周焦煤市场供应增幅缓慢、需求持续下滑采购情绪偏弱。国内供应端受个别煤矿减停产等因素影响，主产区矿山开工率降至85.31%，国内供应恢复缓慢。进口方面，近期蒙煤通关小幅回落维持高位，整体供应增幅缓慢。需求端铁水日均产量继续回落，随着终端需求淡季深入，12月钢厂高炉检修计划增多，铁水产量仍有下降空间，受焦炭第二轮提降影响，下游采购情绪低迷。库存结构分化，上游矿山和洗煤厂累库明显，焦化厂累库，钢厂库存小幅回落。总体来看，供应恢复缓慢、下游采购需求趋弱，市场情绪低迷，焦煤现货价格仍有下跌预期。整体上，焦煤供稳需弱，下游采购情绪不佳，整体上依然维持偏弱运行，但短期跌幅较大，存技术性反弹需求，后期关注冬储补库需求。
　　焦炭基本面
　　（1）供给：焦化厂平均吨焦利润44元/吨（+14），全样本独立焦化厂产能利用率73.16%（-0.68%），全样本独立焦化厂日均产量63.98万吨（-0.55），247家钢厂日均焦炭产量46.61万吨（-0.1）。焦化厂平均吨焦利润有所反弹，但焦炭第二轮提降落地，利润预期收缩，且近期多地启动重污染天气应急响应措施，部分焦企减产力度有所增强，产能利用率与产量小幅回落，钢厂焦炭产量微降。
　　 （2）需求：247家钢厂铁水日产量229.2万吨（-3.1），高炉开工率78.63%（-1.53%），247家钢厂焦炭可用天数为11.66天（+0.37）。铁水日均产量和高炉开工率继续回落，钢厂焦炭库存使用周期增加，对焦炭刚需减弱。
　　 （3）库存：全样本独立焦化厂库存87.32万吨（+10.88），主要港口库存181.2万吨（-0.1），247家钢厂库存635.28万吨（+10.03）。焦化厂和钢厂库存环比回升；港口库存微降，焦炭整体社会库存增加。
　　 （4）总结：供应方面，焦炭第二轮提降落地，焦企利润收缩，且近期多地启动重污染天气应急响应措施，部分焦企减产力度增强。需求方面，目前钢厂库存相对合理，而钢厂高炉检修增多，钢价弱势，对焦炭刚需减弱。整体上，目前焦炭供需结构偏弱，库存维持中位水平，且近期成材价格偏弱，对原料补库减弱，焦炭价格偏弱运行，短期跌幅较大，存技术性反弹需求，关注冬储补库需求。