【交易策略】
　　12月15日，铁合金期货价格整体上涨。硅铁主力合约5518，上涨0.88%，持仓增加244手；锰硅主力合约收盘5758，上涨0.49%，持仓减少7429手。
　　硅铁方面，15日现货价格稳中偏强，部分区域现货上涨100元/吨。供应端，随着电价上涨，企业亏损加剧，青海地区部分厂家近期新增检修，供应端延续下行趋势。需求方面，钢联数据显示，钢材库存虽然保持去化，但钢材产量与表需双双下降，对原料端需求仍有压力。宏观方面，反内卷和控制高能耗预期再度升温，对硅铁有所提振，但基本面供需双弱配合不足，总体来看延续底部震荡。
　　锰硅方面，15日锰矿现货整体平稳，锰硅现货稳中偏强，部分区域现货上涨10至20元/吨。供应端，上周样本企业锰硅产量小幅反弹，但在目前利润情况下预计难以持久。需求方面，螺纹钢表需与产量环比继续下行，对锰硅需求形成拖累。成本端方面，锰矿港口库存处于同期低位，海外矿山1月报价整体小幅上涨，成本端有所抬升，同时反内卷和能耗管控预期也对价格有所提振，短期价格支撑较强，但上方受需求预期压制。
　　单边：反内卷和控制高能耗预期再度升温，但需求压力仍存，底部震荡运行；
　　套利：观望；
　　期权：卖出虚值跨式期权组合。
　　【重要资讯】
　　1.国家统计局：2025年1-11月份，全国固定资产投资(不含农户)444035亿元，同比下降2.6%。
　　2.国家发展改革委副秘书长肖渭明表示，实现碳排放总量和强度双控制度，从明年开始，有力有效管控高耗能、高排放项目，加快落后产能淘汰和绿色低碳技术装备创新应用。