本周重点回顾：
　　1.基本面：本周五大主要钢材品种总库存下降33.5万吨至1332.09万吨，表观需求减少24.45万吨至839.72万吨。其中，螺纹钢总库存本周减少24.31万吨至479.5万吨，热轧总库存减少3.26万吨至397.09万吨，螺纹表观需求减少13.89万吨至203.09万吨，热轧表观需求减少2.89万吨至311.97万吨。本周全国钢企（247家样本），日均铁水产量229.2万吨，较上周环比下降3.1万吨。盈利钢厂占比35.93%，较上周环比下降0.43%。整体来看，螺纹钢供需两端持续走弱，建筑钢厂生产趋弱，供应持续收缩并已降至低位，但短流程钢厂利润尚可，减产持续性有待跟踪。与此同时，螺纹钢需求表现偏弱，每日成交弱稳运行，且下游未见改善，需求料将延续季节性走弱，继而承压钢价。螺纹钢供应低位持续收缩，给予钢价支撑，但需求表现同样疲弱，供需双弱局面下基本面并未改善，淡季钢价承压，相对利好则是估值偏低，走势延续震荡寻底态势，关注钢厂生产变化情况。
　　2.产业层面：截止本周五，螺纹05-10价差为-33元/吨。中央经济工作会议释放多个重要信息，提出灵活高效运用降准降息等多种政策工具，推动投资止跌回稳，深入整治内卷式竞争，着力稳定房地产市场。2026年财政政策仍有发力空间，货币政策不会大放大收，降准降息更加注重相机抉择。宏观政策的连续性、稳定性，有利于稳定市场，不过目前钢市由基本面主导。12日寒潮暴雪大风三预警齐发，山西河南及京津冀等地有较强降雪，淡季钢材需求进一步走弱。短期来看，需求收缩力度或大于供给，库存压力逐步加大，钢价表现震荡偏弱运行。