【行情复盘】
　　12月12日，植物油分化继续，菜籽油反弹延续，棕榈油大跌，豆油窄幅振荡。
　　豆油主力合约Y2605合约报收于7994元/吨，按收盘价日环下跌0.52%，日增仓6127手；
　　豆油次主力合约Y2609合约报收于7902元/吨，按收盘价日环比下跌0.58%，日增仓1698手;
　　棕榈油主力合约P2605合约收盘价8552元/吨，按收盘价日环比下跌1.04%，日增仓19713手；
　　棕榈油次主力合约P2609报收于8410元/吨，按收盘价日环比上涨1.06%，日增仓3716手；
　　菜籽油主力合约OI2605合约报收于9347元/吨，按收盘价日环比上涨0.44%，日增仓5969手。
　　菜籽油次力合约OI2609合约报收于9268元/吨，按收盘价日环比上涨0.54%，日减仓46手。
　　【重要资讯】
　　1、加拿大统计局公布2025年油菜籽产量增长13.3%之2180万吨，超过2017年创下的记录，高于分析师预估的2125万吨。
　　2、印度买家已经锁定2026年4-7月间大量豆油采购，15万吨/月南美豆油。
　　3、马来西亚棕榈油总署官员称，预计今年马来西亚棕榈油产量有望首次超过2,000万吨，这得益于更高效的棕榈果串采摘和成熟种植园劳动力可用性和产量的提高。
　　4、马来西亚南部棕果厂商公会（SPPOMA）数据显示，12月1-10日马来西亚棕榈油产量环比增加6.87%，其中鲜果串（FFB）单产环比增加7.24%，出油率（OER）环比下降0.07%。
　　5、船运调查机构ITS公布数据显示，马来西亚12月1-10日棕榈油出口量为390442吨，较11月1-10日出口的459320吨减少15.0%。其中对中国出口4.9万吨，较上月同期的7.9万吨减少2.98万吨。
　　6、美国能源信息署（EIA）表示，2025年9月份美国用于生物燃料生产的豆油用量为10.53亿磅，高于8月份的10.41亿磅。
　　7、截止到2025年第49周末，国内三大食用油库存总量为242.94万吨，周度下降1.60万吨，环比下降0.65%，同比增加15.06%。其中豆油库存为140.16万吨，周度下降1.51万吨，环比下降1.07%，同比增加22.21%；食用棕油库存为62.22万吨，周度增加1.80万吨，环比增加2.98%，同比增加33.58%；菜油库存为40.56万吨，周度下降1.89万吨，环比下降4.45%，同比下降18.67%。
　　现货方面：截止12月12日，张家港豆油现货均价8570元/吨，环比0元/吨；基差576元/吨，环比上涨42元/吨；广东棕榈油现货均价8580元/吨，环比下跌100元/吨，基差28元/吨，环比下跌10元/吨。棕榈油进口利润为-454.95元/吨。江苏地区四级菜油现货价格9890元/吨，环比上涨210元/吨，基差291元/吨，环比上涨54元/吨。
　　油粕比：截止到12月12日，主力豆油和豆粕合约油粕比2.89
　　【市场逻辑】
　　外盘方面：巴西大豆超预期出口，美豆市场份额被挤占，美豆再度承压下行，美国内压榨量下降，美豆油承压走低。马来西亚棕榈油12月份产销数据偏空，前10日出口数据环比回落，产量微增，马棕榈油期价高开低走。国内方面：国内植物油原料供应充足，中储粮拍卖正式开始，但是海关开始延长进口大豆通关时间，油脂原料方面多空消息交织，豆油继续维持中线振荡走势为主，国内棕榈油走势跟随马盘走势为主，鉴于棕榈油近期交易的不流畅，日内交投为主，空单少量参与，长线保持看跌思维。鉴于其他植物油走弱拖累，菜籽油反弹乏力，短多离场，新空单少量介入。
　　【交易策略】
　　单边方面：鉴于棕榈油近期走势波折，趋势不明朗，稳健者建议日内交投，激进者少量空单介入，中长线保持偏空思维；豆油振荡偏弱；菜籽油短多离场，空单介入。Y2601合约压力位9000，支撑位8000；Y2605合约压力位8400，支撑位7840；P2601合约压力位8562，支撑位8270；P2605合约压力位8626，支撑位8200；OI2601合约压力位12000，支撑位9299；OI2605合约压力位12000，支撑位9000。
　　套利方面：暂无。