12月12日，豆类油脂期价冲高回落。豆一期价震荡偏弱，期价下探多条均线支撑，伴随减仓1.6万手；豆二期价震荡偏强,伴随增仓8500手；豆粕期价震荡偏强，期价承压于60日均线压力，伴随减仓3.8万手；菜粕期价冲高回落，期价承压于60日均线压力，暂获5日均线支撑，伴随减仓近1万手。油脂期价震荡偏弱，豆油期价承压于10日、20日均线压力，伴随小幅增仓；棕榈油期价跌幅超1%，期价承压于5日均线压力，伴随增仓近2万手；菜籽油期价冲高回落，期价承压于20日和60日均线压力，资金变化不大。
　　近期豆类市场延续近强远弱格局，市场核心逻辑是现实紧平衡与远期宽松预期的博弈。豆粕近月2601合约尝试冲击3100元/吨关口后回落，资金高位兑现加速移仓，反映多头对近月上冲空间的谨慎态度。美豆维持弱势震荡，中国采购节奏偏慢无法对冲阿根廷关税下调带来的出口挤压效应，南美天气无实质威胁下，巴西大豆丰产预期继续主导远期贴水结构。国内近月挺价基础仍在，国储拍卖溢价成交印证区域性供给短缺，油厂开机率回升缓慢支撑基差；但远月疲软根源未解，国储下周继续抛售超50万吨大豆，叠加12月950万吨进口到港，05合约对应的明年3月后供应宽松预期强化。短期波动仍看现货去库节奏与政策调控力度。豆粕期价近强远弱格局持续。
　　油脂市场来看，菜油因空头在万元关口集中平仓推动，但现货涨幅收窄，较前日300元大幅缩水，午后抛压凸显，反弹根基不牢。市场对进口政策的博弈进入敏感期，事件发酵期盘面波动加剧，可持续性存疑。棕榈油期价领跌，直接受BMD破位拖累。马棕库存仍处于284万吨的6年半高位，叠加12月上旬出口降幅扩大、马币升值削弱竞争力；国内港口库存升至71.9万吨，同比增加34%，豆棕价差收窄至500元/吨，抑制掺兑需求，终端提货周期延长至10天。豆油市场，50万吨大豆定向投放油厂预案持续发酵，国内豆油库存占比升至58%，小包装消费疲软依赖出口缓解。油脂市场仍处于高库存未解、题材炒作难持续的震荡磨底阶段，短期难有方向突破。