引言
　　浙商证券研究所认为2026年资本市场将围绕【结构转型信心重振，外需悲观彻底扭转】而展开。
　　——科技产业投入守得云开见月明，市场重振对结构转型的信心。
　　——非美市场开疆拓土对冲关税战，美欧日财政货币双宽稳需求。
　　——系统性慢牛逐级抬高驭势而上，消费成长周期红利风格均衡。
　　作为年度策略的姊妹篇，浙商研究同步推出各个行业“风险排雷手册”，
　　换位思考年度策略最大的软肋，主动揭示市场误判的风险，前瞻研判行业最大的困难。
　　特别强调，风险排雷绝不是看空，而是为了更好做多，运用逆向思维强化2026年度策略观点。
　　风险提示
　　（1）国际关系风险：若国际关系有变化，或将造成大宗商品市场价格波动，造成企业业绩波动；
　　（2）政策风险：中国内需提振政策不及预期，海外国家矿业政策可能产生变动；
　　（3）经营风险：全球通胀可能持续，导致成本上行。