股价表现：多数行业与风格回撤
　　本周，恒生指数-0.4%，恒生综指-0.5%。风格方面，大盘（恒生大型股-0.1%）＞中盘（恒生中型股-1.8%）＞小盘（恒生小型股-1.9%）。
　　主要概念指数多数下跌。上涨的主要有恒生互联网（+0.4%）；下跌的主要有恒生消费（-1.9%）。
　　国信海外选股策略多数下跌。上涨的主要有红利贵族50（+0.2%）；下跌的主要有ROE策略进攻型（-3.7%）。
　　6个行业上涨，24个行业下跌。上涨的主要有：农林牧渔（+2.6%）、非银行金融（+0.9%）、传媒（+0.4%）、银行（+0.3%）、机械（+0.1%）；下跌的主要有：石油石化（-5.5%）、煤炭（-5.0%）、建材（-3.5%）、轻工制造（-2.5%）、基础化工（-2.0%）。
　　估值水平：整体回落，红利降幅较大
　　本周，恒生指数估值（动态预期12个月正数市盈率，后同）+0.9%至11.8x；恒生综指估值-1.6%至11.7x。
　　主要概念指数估值分化。上升幅度较大的是恒生互联网（+1.8%至18.5x）；下降幅度较大的是恒生高股息（-4.0%至7.4x）。
　　国信海外选股策略估值多数下降。上升的主要有红利贵族50（+0.2%至13.6x）；下降幅度较大的是自由现金流30（-4.6%至10.1x）。
　　4个行业估值上升，25个行业估值下降，1个基本持平。估值上升的主要有：农林牧渔（+3.7%）、电力及公用事业（+1.7%）、消费者服务（+0.9%）、医药（+0.1%）；估值下降的主要有：国防军工（-8.7%）、综合（-8.3%）、基础化工（-7.7%）、煤炭（-7.6%）、钢铁（-5.9%）。
　　业绩预期：整体加速上修，传统行业领先
　　恒生指数EPS（动态预期12个月正数EPS，后同）较上周+0.4%；恒生综指EPS较上周+1.0%。
　　主要概念指数EPS预期分化。上修的主要有恒生高股息（+2.3%）；下修的主要有恒生互联网（-1.3%）。
　　国信海外选股策略EPS预期分化。上修的主要有自由现金流30（+4.1%）；下修的主要有ROE策略进攻型（-0.8%）。
　　22个行业EPS上修，7个行业EPS下修，1个基本持平。上修的主要有：国防军工（+9.3%）、综合（+8.9%）、基础化工（+6.1%）、钢铁（+5.4%）、房地产（+4.8%）；下修的主要有：电力及公用事业（-3.2%）、医药（-1.8%）、农林牧渔（-1.1%）、消费者服务（-0.8%）、商贸零售（-0.6%）。
　　风险提示：经济基本面的不确定性，国际政治局势的不确定性，美国财政政策的不确定性，美联储货币政策的不确定性。