一、随着信用债ETF的发展，增厚产品收益的重要性提升
　　各品类信用债ETF在经历了上市初期的快速扩容后，规模增速逐步调整。除了产品稳定性、流动性、以及信用风险可控之外，信用债ETF产品收益的重要性在不断提升。
　　二、市场研判下，调整组合个券久期分布以增厚收益
　　恒定久期的组合中，调整组合里的个券久期分布是较好的选择。2024年以来，对应不同的信用债曲线形态变化，哑铃和子弹策略各有占优区间。而观察不同的换手率指标，有助于对市场进行预判，选好策略轮动的切换时点。
　　三、增加ETF择券中的个券属性考量，获取超额收益
　　在ETF组合择券的过程中，增加个券属性的考量有利于获取超额收益。2025年科创债的主题性机会明显，在ETF组合中增配科创债ETF成分券有利于收益的提升。此外，择时增配永续债品种也是增加收益的有效思路。而在具体执行过程中，也需要考虑到所选个券类型在对应指数中的成分券占比情况，以及交易中的摩擦成本对超额收益的损耗。
　　风险提示：本报告的事件研究是历史数据的测算结果，若政策与市场环境发生显著变化，存在失效的风险，实际交易中谨慎参考。