市场资金流向概览：机构资金对创业板指的支撑力度增强。过去两周机构资金对主要宽基指数仍呈净流出态势，但流出加速度于12月11日收敛，流出动能减弱。散户资金在短暂流出后转为平稳流入，整体节奏趋稳。值得注意的是，12月4日至8日期间，创业板指的散户与机构净流入率差额落入负值区间，显示机构在此期间对创业板的流入动能超过散户，为指数提供支撑。
　　市值与估值风格：机构资金止盈高估值与大市值，散户资金延续“追高”倾向。机构资金对高估值指数与沪深300呈现加速流出特征，体现止盈倾向；散户资金则持续流入高估值与大盘风格，斜率更为陡峭。12月11日后，各风格板块的散户与机构净流入率差额均明显收敛，资金分歧缩小，且中证2000的该指标落入负区间，机构对小盘股的支撑有望增强。
　　大类行业风格：消费获机构资金与散户资金的一致流入，科技博弈增强。消费大类获得机构与散户资金的同步净流入。科技与周期制造大类则出现分化：机构对科技板块的流出在短暂收窄后于12月9日后再次加大，博弈节奏变幅扩大；对周期板块的流出则整体呈收敛态势。消费大类的散户与机构净流入率差额曾落入深度负区间，显示机构布局力度阶段性增强。
　　一级行业资金流向：上游资源共识趋强，TMT内部分化，金融板块机构配置意愿回升。1）上游资源中有色金属与基础化工表现突出，机构对有色金属的流出不再明显扩大，对基础化工流出持续收敛，多头共识增强；2）中游材料&制造中电力设备成交热度居前，资金博弈整体温和；3）下游必选消费中，机构对农林牧渔的布局力度在短期加大；4）下游可选消费中，机构与散户对轻工制造同步净流入，且机构加大了对商贸零售的布局；5）TMT板块内部分化，机构对通信的流入反复，对电子流出加速，板块内机构与散户资金共识整体趋于一致；6）大金融板块中，机构对银行的净流出持续收敛，散户则转为流出，机构配置意愿相对增强；7）支持服务板块中，环保与公用事业获机构资金支撑。
　　杠杆资金情况：两融余额维持高位，市场多头力量抬升，电子多空转换加速。融资融券余额维持在约2.51万亿元的高位，市场平均担保比例微幅波动。两融交易活跃度较上期走平，成交额占比为9.89%，市场风偏维持。行业结构上，TMT与中游制造&材料板块流动性充裕度居前。多方力量整体抬升，电子行业两融净买入额环比大幅增加，实现由空转多。
　　风险提示：宏观不确定性，数据与模型局限性，研报使用信息更新不及时风险