股指
　　宏观资讯：中央经济工作会议在北京举行，定调明年经济工作，强调要继续实施更加积极的财政政策，保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量，重视解决地方财政困难。
　　市场分析：A股震荡下挫，上证指数收盘跌0.7%报3873.32点，深证成指跌1.27%，创业板指冲高回落跌1.41%，市场成交额1.89万亿元。北证50涨3.84%，盘中一度涨近7%。风电、可控核聚变、商业航天概念走强，零售、地产股大幅下挫，CPO、算力硬件、AI应用题材纷纷回调。
　　参考观点：市场处于调整之中，以结构性行情为主，短期仍处于蓄势中，中长期乐观逻辑。
　　黄金
　　宏观与地缘：宏观层面，美联储于今日凌晨如期宣布降息25个基点。然而，本次会议释放的信号呈现复杂性：一方面启动了技术性扩表，为市场提供流动性支撑；另一方面，点阵图显示2026年仅有一次降息预期，且会议出现三位票委投下反对票，突显内部政策分歧。地缘方面，黑海地区的紧张局势持续为避险需求提供结构性支持。
　　市场分析：截至12月11日，国际金价维持在4200美元/盎司上方。主要支撑来源于全球货币政策的宽松转向，美元指数因此走弱，降低了持有黄金的机会成本。市场对未来美联储主席人选可能影响政策独立性的担忧，也在中长期构成潜在利好。主要压力则来自于美联储对明年降息路径的谨慎指引，限制了金价的即时上行空间。
　　操作建议：考虑到上述矛盾因素，金价短期可能延续区间波动。建议密切关注美国经济数据及美联储官员讲话，以寻求市场方向性突破的催化剂。
　　白银
　　外盘价格：12月11日，伦敦现货白银价格强势突破62美元/盎司，续创历史新高，年内累计涨幅已超110%。驱动因素上，除美联储降息带来的金融属性提振外，实物供需矛盾是核心焦点。
　　市场分析：白银市场正处于金融属性与商品属性的强势共振期。强劲的支撑来自持续的结构性供应缺口与极低的全球显性库存。同时，白银ETF资金持续大幅流入，其持仓锁定了大量现货，加剧了交割层面的挤兑压力，这在COMEX交割大月期间尤为显著。此外，金银比价从年内高点105附近修复至70左右，表明白银正对黄金牛市进行加速补涨确认。主要压力来自于价格在创历史新高后的剧烈波动风险。市场担忧若美联储未来的政策节奏不及预期，可能引发短期价格剧烈调整。
　　操作建议：白银市场情绪高涨，但波动性显著放大。操作上需高度警惕潜在的回调风险，避免追高。建议投资者关注现货库存变化、ETF资金流向及交易所政策动态，以管理极端波动风险。