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>> 国泰君安期货-烧碱:不宜追空-251211
上传日期:   2025/12/11 大小:   536KB
格式:   pdf  共2页 来源:   国泰君安期货
评级:   -- 作者:   陈嘉昕
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【现货消息】
  12月10日山东个别企业价格小涨,但其他企业尚未变化,部分企业开始发省外订单,预计短期部分企业库存压力会减少。液氯价格大跌支撑液碱价格暂稳,甚至有个别企业调涨液碱价格,但持续性有待观察。
  【市场状况分析】
  烧碱高产量、高库存格局延续,市场持续做空氯碱利润。从需求端看,氧化铝低利润导致烧碱产业链负反馈,同时非铝下游支撑有限,出口承压,整体需求难有支撑。供应端看,冬季本身是氯碱企业检修淡季,高开工情况下,烧碱供应压力较大,企业面临高库存的压力,本周烧碱继续累库,样本企业库存处于近五年同期高位。成本端,由于液氯降价,山东边际装置亏损,但企业为了维持市场份额,减产意愿较弱。
  整体看,烧碱估值始终受氧化铝减产预期压制。成本端,液氯短期降价,烧碱成本存在支撑,但厂家不减产,烧碱始终难以出现明显反弹。
  【趋势强度】
  烧碱趋势强度:0
  注:趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下:弱、偏弱、中性、偏强、强,-2表示最看空,2表示最看多。
 
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