原油
　　2025/12/11原油
　　【行情资讯】
　　INE主力原油期货收跌5.60元/桶，跌幅1.25%，报443.70元/桶；相关成品油主力期货高硫燃料油收跌16.00元/吨，跌幅0.65%，报2427.00元/吨；低硫燃料油收跌5.00元/吨，跌幅0.17%，报3009.00元/吨。
　　富查伊拉港口油品周度数据出炉，汽油库存去库0.26百万桶至6.96百万桶，环比去库3.63%；柴油库存去库0.39百万桶至3.19百万桶，环比去库10.91%；燃料油库存累库1.55百万桶至13.79百万桶，环比累库12.62%；总成品油累库0.89百万桶至23.93百万桶，环比累库3.88%。
　　【策略观点】
　　我们认为尽管地缘溢价已经全部消散，OPEC虽做增产但量级极低，与此同时我们观测到OPEC供给仍未放量，因而油价短期仍然不宜过于看空。基于此我们维持对油价低多高抛的区间策略，但当前油价仍需测试OPEC的出口挺价意愿，建议短期观望为主，等待油价下跌时OPEC出口下滑做出验证。
　　甲醇
　　2025/12/11甲醇
　　 【行情资讯】
　　太仓价格+3，鲁南+5.5，内蒙-5，盘面01合约-13元，报2053元/吨，基差+25。1-5价差+1，报-76。
　　【策略观点】
　　利多兑现后盘面再度陷入短期盘整，港口倒流叠加转口船发货带来港口库存进一步去化。后续来看，进口到港仍将处于高位，而港口烯烃装置存检修预期，后续港口压力仍在，目前港口绝对库存水平依旧较高。供应端企业利润回落到中性位置，开工维持同期高位，整体供应高位。随着利多的兑现，盘面仍将回归现实逻辑，甲醇基本面仍有一定压力，预计低位整理为主，策略方面单边建议观望。