核心观点
　　12月政治局会议为“十五五”开局定向领航，核心聚焦五方面：一是承上启下推进规划衔接，强调编制好“十五五”规划，实现阶梯式发展；二是定调宏观政策积极主基调，连续四次会议坚持“更积极财政+适度宽松货币”，锚定“四稳”目标，财政赤字率预计4%左右，货币端拟适时降准降息；三是强化政策协同，通过“存量提质+增量突破”，推动财政与货币、央地政策联动，提升治理效能；四是构建高质量发展“八大坚持”体系，突出“内需主导（优化供给）”“双碳引领”“民生为大”新提法，破解结构性矛盾；五是树立正确政绩观，要求因地制宜发展，摒弃短期数字竞赛，追求可持续高质量成果。
　　摘要
　　12月政治局会议围绕“十五五”开局与2026年经济工作展开部署。在规划衔接上，“十四五”即将圆满收官，五年间GDP年均增速5.5%，2025年总量预计达140万亿元，新质生产力与民生保障成效显著，会议强调编制国家和地方“十五五”规划，实现短期工作与中长期目标对接。
　　宏观政策方面，延续“更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策”，构成“总基调—工具组合—落地目标”框架。财政端拟维持4%左右赤字率，广义支出增速匹配名义经济增速，重点投向新型基建与“一老一小”；货币端计划适时降准降息，通过多种工具维持流动性，锚定“稳就业、稳企业、稳市场、稳预期”，2025年已通过股票回购贷款为企业注资超1200亿元。
　　政策协同上，强调“增强前瞻性针对性协同性”，盘活研发费用加计扣除等存量政策，发力国债与公开市场操作联动等增量举措，打破部门与央地壁垒，实现短期调控与“十五五”增长目标衔接。
　　高质量发展领域，以“八大坚持”为核心，“内需主导（优化供给）”推动供需协同，2025年10月社零增2.9%，未来将扩消费券、促服务供给；“双碳引领”推动产业与能源绿色转型；“民生为大”提升教育医疗支出，解决工资拖欠问题。
　　此外，会议要求树立正确政绩观，摒弃短期数字竞赛，因地制宜结合地方优势，如资源型城市转型、农业主产区产业链升级，实现可持续高质量发展。
　　风险分析
　　（1）既有政策落地效果及后续增量政策出台进展不及预期，地方政府对于中央政策的理解不透彻、落实不到位。（2）经济增速放缓，宏观经济基本面下行，经济运行不确定性加剧。（3）近期房地产市场较为波动，市场情绪存在进一步转劣可能，国际资本市场风险传染也有可能诱发国内资本市场动荡。（4）土地出让收入大幅下降导致地方政府债务规模急剧扩大，地方政府债务违约风险上升。（5）地缘政治对抗升级风险，俄乌冲突不断，国际局势仍处于紧张状态。