重要数据
　　现货方面：LME锌现货升水为163.00美元/吨。SMM上海锌现货价较前一交易日变化0元/吨至23130元/吨，SMM上海锌现货升贴水70元/吨；SMM广东锌现货价较前一交易日20元/吨至23030元/吨，广东锌现货升贴水-30元/吨；天津锌现货价较前一交易日10元/吨至23010元/吨，天津锌现货升贴水-50元/吨。
　　期货方面：2025-12-08沪锌主力合约开于23190元/吨，收于23285元/吨，较前一交易日225元/吨，全天交易日成交180254手，全天交易日持仓108666手，日内价格最高点达到23335元/吨，最低点达到22965元/吨。
　　库存方面：截至2025-12-08，SMM七地锌锭库存总量为13.60万吨，较上期变化-0.43万吨。截止2025-12-08，LME锌库存为57750吨，较上一交易日变化2375吨。
　　市场分析
　　矿端TC持续下滑趋势不改，冶炼厂原料库存依旧回落，采购积极性仍在。TC的回落造成冶炼由盈利转为亏损，即使硫酸价格依旧高位上涨，但目前各地区冶炼厂大多面临冶炼综合亏损，冶炼积极性明显回落，冶炼产量环比明显下滑。消费端保持强势韧性，社会库存重心持续回落，华东地区现货升水保持高位。LME库存绝对值依旧维持低位，现货升水处于相对高位，出口窗口持续打开。基本面数据已经全面从前期利空转为利多，且当前锌估值偏低，对未来的消费保持乐观，降息预期不改，再通胀尚未体现。
　　策略
　　单边：谨慎偏多。
　　套利：跨期正套。
　　风险
　　1、海外矿预期外扰动。2、国内消费不及预期。3、流动性变化超预期。