第二部分行情研判
　　【重要资讯】
　　1．据了解，12月6-7日广西新增6家糖厂开榨，本周预计将有10家糖厂开榨，特别是12月10日开榨糖厂较多。截至目前不完全统计，25/26榨季广西已开榨糖厂56家，同比减少11家;日榨甘蔗产能42.5万吨，同比减少11.25万吨。今年合浦县糖料蔗种植面积28.39万亩，预计产量173万吨，产值约9.34亿元。12月6日，广西大新湘桂制糖有限公司举行25/26榨季开榨仪式。据了解，本次榨季开机时长为100天左右，日榨蔗能力2万吨，榨季总目标160万吨，预计2026年3月中旬结束季。
　　2．沐甜8日讯据了解，12月8日云南新增2家开榨糖厂，本周预计有11家糖厂开。截至目前不完全统计，2025/26榨季云南开榨糖厂数已达16家，同比增加6家;开榨糖厂计划设计产能合计5.99万吨/日，同比增加2.35万吨/日。今日制糖集团(昆明)新糖报价5360元/吨，成交表现一般。更多榨季生产相关情况，敬请关注沐甜科技后续报道。
　　3．商务部：2025年11月上半月关税配额外原糖实际到港11.45万吨，11月预报到港36.35万吨。
　　【逻辑分析】
　　国际方面，巴西甘蔗预计将逐渐进入收榨阶段，且生产乙醇更有优势，因此近期制糖比出现明显下降，巴西中南部累计产糖量为3917.9万吨，较去年同期增加80万吨，增产预计正在兑现。目前巴西糖进入收榨阶段，巴西糖供应压力将逐渐缓解，近期国际糖价有筑底迹象，短期价格震荡略偏强。
　　国内市场，短期国内糖厂陆续开榨，新榨季产量增加，后期供应销售压力将逐渐增加，但是考虑国内收紧糖浆和预拌粉的进口，而前期点价成本也相对较高，国内糖生产成本也较高，对盘面价格有一定支撑。短期价格预计在低位震荡走势。
　　【交易策略】
　　 1.单边：巴西榨季临近收尾供应端压力缓解，近期国际糖价有筑底迹象，短期预计震荡略偏强。国内市场虽然有进口糖量超预期且糖厂开榨，销售压力增加，但是考虑国内白糖生产成本较高且目前盘面价格已经比较低，预计继续向下空间不大，建议逢低建仓多单。
　　2.套利：观望。
　　3.期权：在低位卖出看跌期权。(刘倩楠投资咨询证号：Z0014425；以上观点仅供参考，不作为入市依据)