【棉花市场消息】
　　1、CFTC数据显示，截至2025年10月28日，ICE期棉基金净多头率为-25.04%（周环比增2.76个百分点，上周降0.47个百分点）【基金多头持仓-基金空头持仓）/总持仓】。
　　2、2025年11月巴西棉出口40.25万吨，环比增长37%，同比增长34%。进口前三名为中国10.56万吨、印度8.25万吨以及孟加拉5.65万吨。2025年11月巴西棉出口40.25万吨，环比增长37%，同比增长34%。进口前三名为中国10.56万吨、印度8.25万吨以及孟加拉5.65万吨。
　　3、棉花交投在郑棉减仓下跌过程中略有好转，多为低价锁基差成交，现货销售基差仍稳中偏弱；当前2025/26北疆机采3129/28B/杂3内部分成交基差在CF01+950上下，疆内自提。综上，中短期国内棉价或区间震荡。
　　【交易逻辑】
　　基本面方面，11月随着新花开始大量上市，市场可能会有一定的卖套保压力，供应端来看，虽然今年产量丰产，但近期市场预计增幅可能不及之前预期。需求端来看，随着旺季的结束，市场开始进入相对淡季。综合来看，供应端新花大量上市，新年度大幅增产但可能增产幅度不及预期；需求端订单近期表现一般，但前期利空因素基本在盘面已经有所反应，当前棉花销售进度处于历年同期高位，预计郑棉大概率震荡偏强为主。
　　【交易策略】
　　1、单边：预计未来美棉走势大概率区间震荡为主，郑棉预计震荡偏强走势。
　　2、套利：观望。
　　3、期权：观望。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
　　【棉纱行业消息】 
　　 1、坯布市场整体偏弱运行，局部维持走货，常规品种多反映出货寻常，库存维持增长，实单走货价格多可商谈；高支薄型品种销售一般，不及预期，库存坯布小幅增加，量大依旧可协商。织厂心态低迷，普遍对年底行情看淡，认为春节前维持现状难有所好转。
　　2、近期整体气氛成交偏淡，新增订单较少，贸易商和下游织厂采购偏谨慎；国际关系虽然有所缓和，但溯源单起色不大，小单为主。纯棉纱价格持稳，但受到棉花现货价格上涨影响，内地纺现金流受到冲击，纱厂承压运行，部分纺企降低开机，库存有所上涨。后续需继续关注郑棉走势和下游补库情况