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>> 通惠期货-乙二醇日报:乙二醇库存累积压力主导,预计偏弱运行-251208
上传日期:   2025/12/8 大小:   1521KB
格式:   pdf  共8页 来源:   通惠期货
评级:   -- 作者:   李英杰
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日度市场总结
  主力合约与基差:乙二醇主力期货价格从3826.0元/吨下跌至3723.0元/吨,跌幅2.69%,反映市场情绪偏弱。基差方面,现货华东市场价格持稳于3810.0元/吨,而期货价格下跌导致基差由负转正,从-16元/吨扩大至87元/吨,显示现货相对期货支撑增强。
  持仓与成交:主力合约成交量大幅增加65.24%至208232手,持仓量上升4.31%至307881手,表明市场交易活跃度提升,可能伴随多空分歧加剧。
  供给端:乙二醇总体开工率稳定在65.83%,油制和煤制开工率分别维持在72.38%和55.64%,无显著变化。利润方面,乙烯制各工艺(如SD氧化法利润增加83元/吨至-1005.64元/吨)和煤制利润(上升28元/吨至214.69元/吨)有所改善,但天然气制利润下滑30元/吨至1400元/吨,显示成本端分化。
  需求端:下游聚酯工厂负荷持稳于89.42%,江浙织机负荷保持在63.43%,需求端整体平稳,未见明显波动。
  库存端:华东主港库存增加21000吨至753000吨,张家港库存上升30000吨至315000吨,库存累积趋势延续,港口压力增大。
  乙二醇价格预计短期维持低位震荡格局。原因在于:供给端开工率稳定且库存持续累积,凸显供应过剩压力;需求端聚酯和织机负荷持稳,但未提供足够支撑;成本端虽部分利润改善(如煤制),但天然气制利润下滑及原油等原材料潜在波动可能限制上行空间。整体产业链库存压力主导市场,价格下行风险偏高,需关注库存消化进度及需求变化。
  
  
 
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