核心观点:
　　当月(202511)国内玉米市场在政策托底与新粮上市压力的博弈中呈现区间震荡格局。全月期现货价格波动幅度收窄，运行主线清晰。
　　中储粮在产区的轮入收购政策构筑了坚实底部，有效遏制了季节性供应增加带来的下行风险。本月中上旬，东北及华北新粮集中上市构成主要压力，价格多次承压试探区间下沿。而下旬，随着天气影响运输及农户惜售情绪升温，供应压力边际缓解，价格获得支撑。下游饲料需求整体平稳，深加工按需采购，未对行情产生显著拉动。
　　本月市场走势在政策预期引导与现货供需基本面共同作用下形成了典型的季节性震荡偏强行情。