摘要：
　　【基本面分析】
　　国家统计局数据显示，11月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，比上月上升0.2个百分点，景气水平有所改善。新订单指数为49.2%，比上月上升0.4个百分点，表明制造业市场需求景气水平有所改善。铅加工费仍然缓慢下降，价格水平仍处于底部区域。10月铅产量维持近年来适中位置。沪铅库存继续下降，库存水平处于近年来适中位置。LME铅库存小幅下降，库存水平仍然处于近年来高位。
　　【后市展望】
　　铅价或以震荡偏强趋势为主。套利机会有限。期权合约建议观望为主。
　　【风险提示】
　　美联储政策变化超预期，经济数据变化超预期，铅供给变化超预期