供应端：截至12月5日当周，全国石油沥青装置开工率为34.4%，环比增加0.29个百分点，沥青周产量环比增加4.57万吨至53.51万吨。山东地区的胜星石化11月20日复产沥青，11月27日间歇转产渣油，12月3日复产沥青，正常生产时日产5500-6000吨；日照岚桥10月10日停产检修，复产时间由12月初推迟至2026年，具体时间待定，正常生产时日产3000-4000吨。华东地区的温州中油12月1日停产沥青，正常生产时日产1000吨，暂时预计年后复产；新海石化仍未复产沥青，原日产4000吨左右，间歇生产，12月份暂无排产计划。东北地区的辽河石化12月1日沥青日产量增加1500吨至2500吨，12月沥青计划产量6万吨。
　　需求端：截至12月5日当周，国内沥青出货量28.06万吨，环比增加1.85万吨；道路改性沥青开工率29%，环比持平；防水卷材沥青开工率34%，环比增加0.2个百分点，沥青出货量处于往年同期低位，防水卷材及改性沥青开工率亦不高。赶工需求逐步减少，高价资源出货不佳，西北冬储中，山东暂未有明确冬储政策出台。
　　库存端：沥青炼厂小幅累库，社会库持续消耗中。
　　单边：沥青高估值有所会落后，近期变化不大，部分地区冬储已经展开，但油价疲软，中下游偏观望，沥青价格预计振荡运行，关注山东炼厂冬储政策出台；
　　跨品种套利：沥青裂解套利暂且观望；
　　期现及跨期套利：中期持续关注03、06合约做多基差机会，月差套利暂且观望；
　　期权：暂且观望。