本周，烧碱期货价格大幅度下行，其核心原因在于①烧碱现货价格的疲软，且无明显的止跌迹象。②烧碱上下游煤炭、氧化铝现货价格的下跌，烧碱产业链产品价格均下移。烧碱期货下跌背后的核心逻辑在于①氯碱企业开工维持高位，在液氯价格坚挺维持正值的环境下，氯碱综合利润尚可，氯碱企业减产动力不足。②当前处于烧碱供过于求的环境中，下游刚性需求与投机需求均较弱。片碱价格持续下行，投机诉求严重不足。展望后期，在液氯价格尚未大幅度下跌的环境中，氧化铝期货与焦煤期货持续疲软的环境下，烧碱期货有望维持震荡偏弱走势。但鉴于近月合约价格偏低且仓单数量较多，近月合约有望出现非理性下跌，而远月合约有望受近月合约影响，出现移仓换月中的踩踏行情。近月合约不建议尝试多单，远月合约可考虑中长期液氯价格下滑因素，依据移仓换月时机，择机介入多单。
　　风险提示
　　煤炭、液氯、氧化铝价格的扰动