棉花
　　周四，ICE美棉下跌0.65%，报收64.04美分/磅，CF601环比上涨0.4%，报收13790元/吨，主力合约持仓环比下降9091手至51.31万手，棉花3128B现货价格指数14585元/吨，较前一日上涨15元/吨。国内市场方面，宏观层面仍有扰动，数据显示美国就业仍有韧性，美联储降息预期小幅波动，美元指数震荡走强，美棉价格承压下行。基本面方面，近期美棉出口仍然承压，拖累美棉价格。此外关注将于下周发布的USDA12月报。国内市场方面，郑棉期价低开，尾盘跌幅收窄。我们认为宏观有利好预期、棉花需求相对稳定、年度供需压力不大是近期行情主要驱动因素。但需要看到的是，当前多空因素均有，供应压力仍存，若价格持续上行，上方还有套保压力。展望未来，短期郑棉或仍偏震荡运行为主，随着时间推移，供应压力会逐渐减弱，基本面对棉价的支撑或逐渐增强，中长期看好，可考虑买入05合约虚值看涨期权，卖出05合约虚值程度较低看跌期权