铜
　　隔夜内外铜价窄幅震荡，国内精铜现货进口亏损扩大。宏观方面，截至11月29日当周首申失业金人数减少2.7万人至19.1万，显著低于市场预期的22万及前值21.6万，显示企业裁员意愿有限，就业市场保有韧性。据路透社报道称，日本央行或将把政策利率从0.5%上调至0.75%，这将是自今年1月以来的首次加息。日本央行重启加息预期或导致过去“日元套利交易”出现平仓潮，给全球风险资产特别是美元资产构成较大压力。库存方面，LME库存增加675吨至162825吨；Comex库存增加1404吨至395383吨；SHFE铜仓单增加3170吨至32139吨；BC铜仓单增加50吨至4929吨。LME铜注册仓单大量转为注销仓单，被市场认为即将大量被提货的表现，佐证投资者对未来铜价的看好，也凸显了LME库存紧张和全球显性库存结构性问题，成为内外铜价联袂创新高的理由。当前来看，短期的宏观和基本面问题已然被精矿短缺、长协高升水和库存流动性问题所取代，市场情绪也逐渐朝着外盘挤仓演进，表现或持续偏强，关注持续性。
　　铝
　　隔夜氧化铝震荡偏弱，隔夜AO2601收于2590元/吨，跌幅1.15%，持仓增仓7428手至33.7万手。沪铝震荡偏强，隔夜AL2601收于22235元/吨，涨幅0.79%。持仓增仓1863手至24.6万手。铝合金震荡偏强，隔夜主力AD2601收于21195元/吨，涨幅0.64%。持仓增仓93手至16426手；现货方面，SMM氧化铝价格回落至2821元/吨。铝锭现货贴水扩至60元/吨。佛山A00报价回涨至21900元/吨，对无锡A00报贴水110元/吨，铝棒加工费多地持稳，新疆南昌广东无锡上调50-60元/吨；铝杆1A60系加工费持稳，6/8系加工费持稳，低碳铝杆上调207-220元/吨。市场预期北方氧化铝厂环保限产动作并未出现，反而出现新投及复产节奏，导致盘面出现明显回调修正。铝价高位回落带动下游情绪回暖，滞后需求短期逐步兑现，叠加北方发运减量，铝锭去库相对顺畅。随着新能源车购置税抢销进入尾声，以及国网订单匹配陆续结束，铝价支撑偏强但需求冲量难续，上方空间仍待多头对于后续宏观动态反馈。