报告概要
　　山西省自然资源禀赋良好，产业结构以煤炭及相关产业为主。2024年以来，国内煤炭价格震荡回落，山西省GDP增速放缓，经济发展承压；一般公共预算收入小幅增长，规模位于全国中游水平，财政自给能力尚可；受房地产市场低迷影响，政府性基金收入持续下降；上级补助收入占当年地方综合财力比例持续升高；政府债务规模持续增长，整体债务负担较轻。
　　山西省各地级市经济及财政实力存在分化，太原市产业结构相对成熟，经济财政实力处于绝对领先地位；其他地市长期的资源依赖导致其经济及产业结构与煤炭高度挂钩，2024年以来，受煤炭等大宗商品价格波动、钢铁及建材行业需求不足等因素叠加影响，大部分地市一般公共预算收入同比下降；各地市政府债务余额均呈扩张趋势，整体债务水平有所上升。山西省细化完善全省化债方案，加快融资平台压降进度，加强金融风险防范，提出“双降目标”，加强地方债务风险管控。
　　山西省发债城投企业数量较少，以地市级为主；太原市存续债券规模占比近半，2026年太原市到期城投债规模相对较大；大同市、运城市和临汾市城投企业存在较大的短期偿债压力。除太原市外，其他地市“发债城投企业全部债务+地方政府债务”/综合财力均低于200%。