核心观点
　　焦炭：12月04日，焦炭主力合约报收于1651.5元/吨，日内录得1.69%的涨幅。截至收盘，主力合约持仓量为2.71万手，较前一交易日仓差为2216手。现货市场方面，日照港准一级湿熄焦平仓价格指数最新报价为1620元/吨，周环比下跌2.99%；青岛港准一级湿熄焦出库价为1450元/吨，周环比持平。供需方面，钢联最新一期数据显示，焦炭日均产量110.08万吨，环比增1.19万吨；247家钢厂铁水日均产量234.68万吨，环比降1.6万吨，且钢厂盈利率降至35.06%，焦炭需求端压力仍存。整体来看，12月焦煤供应端不确定性仍存，且政治局会议或带来宏观利好，焦炭期货进一步下跌存在一定阻力，主力合约在震荡区间下沿小幅反弹，继续关注煤矿的实际生产情况。
　　焦煤：12月04日，焦煤主力合约报收1091.5点，日内上涨1.11%。截至收盘，主力合约持仓量为35.07万手，较前一交易日仓差为-41446手。现货市场方面，甘其毛都口岸蒙煤最新报价为1200.0元/吨，周环比下跌6.3%。11月煤矿未受中央安全生产年度考核巡查的影响，焦煤产量不降反增，且进口量加速释放，供应端支撑不足，市场氛围转淡，焦煤期货11月期间持续回调。不过，考虑到12月政治局经济会议，以及年末煤矿减产预期，焦煤期货进一步下跌存在一定阻力，后续重点仍在于煤矿生产情况。