【行业新闻】
　　1.2025年11月26日，中国尿素企业总库存量136.39万吨，较上周减少7.33万吨，环比减少5.10%。本周期尿素企业库存继续下降，近期因储备需求的继续推进，复合肥等下游终端补仓影响，以东北、华北为主要区域企业出货加快，库存呈现稳中下降。本周期企业库存减少的省份：河北、河南、黑龙江、吉林、江苏、江西、内蒙古、宁夏、青海、山东、山西、四川。企业库存增加的省份：安徽、甘肃、海南、辽宁、陕西、新疆、重庆。（隆众资讯）
　　2.驱动方面，需求端，储备及出口叠加，尿素基本面阶段性改善，驱动从向下转为中性，后续驱动能否向上取决于中游补库的连续性。由于目前东北地区已经连续补库两周，复合肥工厂及贸易商追高意愿逐步减弱，因此综合考量，目前尿素基本面驱动偏中性。此外，由于出口货源的外发以及补库货源的外发，尿素显性库存连续去库，基本面对价格形成支撑。（国泰君安期货尿素周报）
　　3.估值方面，短期由于市场仍具备投机性，尿素估值区间上移。短期来看，由于现货普涨至1620-1630元/吨，期货价格在持续升水的格局下（仓单注册成本80元/吨附近)，期货上方的静态估值压力在1700-1710元/吨。中期来看，01合约上方1700元/吨是较强的基本面压力位，如果价格突破1700元/吨以上部分内蒙工厂的库存或释放较强的流动性从而对东北市场形成明显的抛压。期货或对该逻辑形成预期。下方来看，政策底以及成本底共振。由于煤炭价格中枢持续上移，煤制尿素现金流成本线抬升。出口政策同样对中游补库心态形成积极推动。预计01合约下方支撑在1580-1600元/吨。（国泰君安期货尿素周报）
　　【趋势强度】
　　尿素趋势强度：0
　　注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。