【行情复盘】
　　周二国债期货主力合约开盘多数低开，震荡下行，30年期品种下行较多，截至收盘30年期国债期货主力合约TL2603下跌0.51%，10年期T2603下跌0.07%，5年期TF2603下跌0.06%，2年期TS2603下跌0.02%。
　　【重要资讯】
　　1、公开市场：周二央行开展了1563亿元7天期逆回购操作，当天有3021亿元逆回购到期，当日合计净回笼1458亿元。
　　2、资金市场：周二银行间资金市场隔夜利率维持低位，DR001全天加权平均为1.30%，上一交易日加权平均1.31%；DR007全天加权平均为1.44%，上一交易日加权平均1.46%。
　　3、现券市场：周二银行间国债现券收盘收益率较上一交易日多数上行，2年期国债到期收益率上行0.04个BP至1.42%，5年期上行0.54个BP至1.62%，10年期上行0.76个BP至1.84%，30年期上行1.50个BP至2.21%。
　　 4、六大行全面停售5年期大额存单，目前各银行大额存单期限结构已明显“短期化”。工商银行“大额存单”栏目下仅剩余1个月、3个月、6个月、1年、2年、3年六个期限产品。其中，3年期大额存单产品利率为1.55%，1年期、2年期产品利率均为1.20%。
　　5、国家发展改革委主任郑栅洁在《党建》杂志发布《深入学习贯彻党的二十届四中全会精神以高质量发展新成效谱写中国式现代化新篇章》署名文章，提出做强国内大循环，畅通国内国际双循环，建设强大国内市场，加快构建新发展格局。文章强调加快构建高水平社会主义市场经济体制，增强高质量发展动力，扩大高水平对外开放，开创合作共赢新局面。
　　6、周二央行发布2025年11月中央银行各项工具流动性投放情况，11月公开市场国债买卖净投放500亿元人民币。此外，央行11月通过7天期逆回购净回笼5562亿元，通过其他期限逆回购净投放5000亿元。11月中期借贷便利（MLF）净投放1000亿元，常备借贷便利（SLF）净回笼3亿元，抵押补充贷款（PSL）净投放254亿元，其他结构性货币政策工具净投放1150亿元人民币。
　　 【市场逻辑】
　　10月份，受上年同期基数有所抬高、财务费用增长较快等因素影响，规模以上工业企业利润同比下降5.5%。11月制造业PMI录得49.2%，连续第八个月位于荣枯线之下，大型企业景气度回落较多，生产保持平稳，新订单指数显示需求仍较弱，新出口订单有所回升。11月服务业商务活动指数录得49.5%，年内首次收在荣枯线之下，服务业新订单指数创年内新低，11月服务业从业人员指数环比小幅回落至低位。最新的宏观经济数据表明，稳增长仍是四季度宏观经济的主线。11月公开市场国债买卖净投放500亿元人民币，连续第二个月小额净投放，对国债多头支撑作用小。周二万得全A小幅低开，小幅低走后横向波动，全天收小阴线，收盘较上一交易日跌0.64%，成交金额1.61万亿元，较上一交易日1.89万亿元缩量。周二国债期货主力品种集体收跌，除30年期品种回落较大之外多数品种回落幅度有限。国债期货短线或震荡。
　　【交易策略】
　　交易型投资波段操作。