市场变化：11月28日塑料主力合约收盘价6789元/吨，环比+0.28%。LDPE均价为9000元/吨，环比-0.37%，HDPE均价为7387.90元/吨，环比-0.94%，华南地区LLDPE（7042）均价为7188.33元/吨，环比-1.00%。LLDPE华南基差收于399.33元/吨，环比-18.60%，1-5月差-68元/吨（-7）。聚丙烯主力合约收盘价6357元/吨，较上周末-117元/吨，环比-1.81%。生意社聚丙烯现货价报收6363.33元/吨（-43.34）.PP基差收-46元/吨（-95），1-5月差-81元/吨（+36）。
　　基本面变化：1、供应端：本周中国聚乙烯生产开工率84.51%，较上周+1.79个百分点，聚乙烯周度产量68.48万吨，环比+2.16%。本周检修损失量8.68万吨，较上周-1.27万吨。本周中国PP石化企业开工率78.14%，较上周-0.14个百分点。PP粒料周度产量达到80.68万吨，周环比-0.18%。PP粉料周度产量达到7.65万吨，周环比-9.01%。2、需求端本周国内农膜整体开工率为49.04%，较上周-0.87%；PE包装膜开工率为50.70%，较上周末-0.23%，PE管材开工率31.83%，较上周末0.17%。本周下游平均开工率53.83%（+0.26）。塑编开工率44.10%（-0.14%），BOPP开工率62.60%（+0%），注塑开工率58.87%（-0.19%），管材开工率42.17%（+2.04%）。3、本周塑料企业社会库存47.11万吨，较上周-1.48吨，环比3.05%。本周聚丙烯国内库存54.63万吨（-8.00%)；两油库存环比-7.88%；贸易商库存环比-6.04%；港口库存环比-0.76%。本周塑编大型企业成品库存为990.01吨，环比-2.08%，BOPP原料库存10.25天，环比+3.64%。
　　主要运行逻辑：本周聚烯烃库存延续去化趋势，主要由于下游逢低价补库。需求端，PE农膜开工率逐渐回落，PP管材开工率有小幅上升，其余维持平稳。整体来看，本周聚烯烃价格出现短期反弹，但是由于旺季面临结束，需求承接不足，上行压力较大。预计PE主力合约区间内震荡，关注6700支撑，PP主力合约震荡偏弱，关注6400支撑，LP价差预计扩大。
　　重点关注：下游需求情况、美联储降息、中东局势、原油价格波动