供给
　　中性
　　（1）本周检修有所减少，产量有所上升。周度国内烧碱产量环比上涨0.8万吨至84万吨;（2）20万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率为85.0%，较上周环比+0.4%。分区域来看，华北、华中、华东负荷均有上升，其中华北+0.5%至80.5%，其中山东+0.7%至92.9%，其它大区基本稳定。
　　需求
　　中性
　　（1）氧化铝开工有所下滑，非铝需求疲软。（2)粘胶短纤行业产能利用率91.29%，较上周+1.20%。本周粘胶装置平稳运行，但由于上周部分粘胶装置检修结束，周内行业整体产能利用率提升。（3）江浙地区综合开机率为65.53%，环比上期-1.02%。
　　库存
　　偏空
　　（1）近期下游疲软，接货积极性不佳，烧碱库存有所累库。（2）厂库库存46.98万吨(湿吨)，环比上调9.89%，同比上调87.95%。本周全国液碱样本企业库容比29.10%，环比上升2.01%；本周西北、华北、华中、西南、华东、东北、华南区域库容比环比均呈上升趋势。
　　基差
　　中性
　　（1）当前主力合约基差在57附近，盘面价格贴水。
　　利润
　　偏空
　　（1）山东氯碱企业周平均毛利在62元/吨，较上周环比减70%。周内液氯企稳，烧碱价格下跌，周内整体氯碱利润下行。（2）本周山东液氯均价100元/吨。
　　周内山东聊城地区有甲烷氯化物装置逐渐恢复开工，以及受环氧丙烷需求支撑。周后期东营地区有耗氯下游降负检修，下游整体需求有减少趋势。
　　估值
　　偏空
　　（1）现货价格中性，盘面绝对价格偏低（2）近月合约平水附近。
　　宏观政策
　　中性
　　（1）能化板块反内卷情绪消退，盘面交易基本面。
　　投资观点
　　震荡
　　短期盘面暂无明显驱动，预计震荡为主
　　交易策略
　　单边：暂无套利：暂无
　　风险关注：液氯价格变动轮储政策变动全球经济衰退