大类资产配置顺序：股票>大宗>债券>货币。
　　宏观要闻回顾
　　经济数据：据商务部，1-10月，我国全行业对外直接投资1443.4亿美元，同比增长6.2%；对外承包工程业务新签合同额2107亿美元,同比增长18.6%。
　　要闻：六部门联合发布《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》，从拓展增量、深挖存量、场景赋能等5方面部署19项重点任务，目标是到2027年，消费品供给结构明显优化，形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点。
　　资产表现回顾
　　本周沪深300指数上涨1.64%，沪深300股指期货上涨1.49%；焦煤期货本周下跌4.40%，铁矿石主力合约本周上涨0.64%；余额宝7天年化收益率下跌2BP至1.00%；十年国债收益率上行2BP至1.84%，活跃十年国债期货本周下跌0.48%。
　　资产配置建议
　　原材料价格仍是当前工业企业盈利能力的主要拖累。1-10月生产资料PPI同比降幅仍较明显。在此前深度报告《我们如何理解国内“低通胀”？》中，我们指出，国内工业品价格弱势受到国际大宗商品价格震荡、国内地产投资不振等因素的共同影响，从10月的状况看：首先，10月煤炭开采和洗选业的进口价格指数（环比）为73.7，低于100的上月基线水平，环比延续负增长，煤炭进口价格持续不振，1-10月煤炭开采及洗选业对工业企业利润总额同比增速的负贡献为4.2个百分点。其次，地产投资仍对我国固定资产投资表现有所拖累，1-10月累计同比下降14.7%，拖累当期固投增速3.0个百分点，仍是需求的重要短板。我们认为，后续政策端有望从供给、需求两个方面发力解决“价格不振”的问题，“反内卷”与“扩内需”有望并行，今年末、明年初增量政策或仍值得期待。
　　本周我们维持大类资产配置顺序：股票>大宗>债券>货币。
　　风险提示：全球通胀二次上行；欧美经济回落速度过快；国际局势复杂化。