本期微观交易温度计读数回落至43%
　　本期债止盈压力大幅回落46个百分点，基金-农商买入量、基金久期、全市场换手率、长期国债成交占比回落幅度也达到35、29、22、18个百分点，本期仅配置盘力度分位值回升幅度较为明显、为24个百分点，其余少数指标分位值小幅回升。当前拥挤度较高的指标包括30/10Y国债换手率、1/10Y国债换手率、机构杠杆。
　　本期位于偏热区间的指标数量占比降至20%
　　本期位于偏热区间的指标数量占比降至20%。20个微观指标中，位于过热区间的指标数量降至4个（占比20%）、位于中性区间的指标数量上升至6个（占比30%）、位于偏冷区间的指标数量上升至10个（占比50%）。其中指标所处区间发生变化的是，长期国债成交占比、基金久期均由过热区间降至中性区间，货币松紧预期、基金-农商买入量均由中性区间降至偏冷区间，配置盘力度则由偏冷区间升至中性区间。
　　机构行为类指标多回落
　　①交易热度中，全市场换手率、长期国债成交占比分位值回落22、18个百分点，其余指标分位值小幅回升，交易热度分位均值回落4个百分点。②机构行为类指标中，债基止盈压力、基金-农商买入量、基金久期、基金超长债买入量分位值分别下降46、35、29、16个百分点，配置盘力度分位值上升24个百分点，机构行为分位均值大幅下降13个百分点。③市场利差分位值大幅回落15个百分点、政策利差分位值上升1个百分点，利差分位均值下降7个百分点。④不动产比价分位值下降10个百分点，股债、商品比价分位值变动不大，比价分位均值回落2个百分点。
　　长期国债成交占比回落
　　本期交易热度类指标中，位于过热区间的指标数量占比降至50%、位于中性区间的指标数量占比升至33%，位于偏冷区间的指标数量占比仍为17%。长期国债成交占比分位值下降18个百分点、由过热区间降至中性区间；此外，全市场换手率分位值继续下降22个百分点，仍在偏冷区间。
　　债基止盈压力下降
　　本期机构行为类指标中，位于过热区间的指标数量占比降至13%，位于中性区间的指标数量占比仍为25%，位于偏冷区间的指标数量占比上升至63%。其中基金久期分位值回落29个百分点、由过热区间降至中性区间，债基止盈压力分位值回落46个百分点、由过热区间降至偏冷区间，货币松紧预期、基金-农商买入量分别回落6个、35个百分点，均由中性区间降至偏冷区间，配置盘力度分位值则回升24个百分点、由偏冷区间升至中性区间。
　　市场利差分位值回落15个百分点
　　本期政策利差小幅回升1bp至4bp，对应分位值小幅上升1个百分点至46%，仍然位于中性区间。信用利差、IRSSHIBOR 3M利差分别走阔7bp、1至57bp、3bp，农发国开利差收窄1bp至-1bp，三者利差均值走阔2bp至19bp，其分位值回落15个百分点至47%，依然位于中性区间。
　　不动产比价分位值回落
　　本期比价类指标位于偏冷区间的指标数量占比依然为100%。不动产比价分位值下降10个百分点至0%，股债比价分位值小幅上升1个百分点，其余指标分位值变动不大。
　　风险提示
　　模型适用性风险，模型估算误差