市场回顾：
　　本周（2025.11.24-2025.11.28），沪深300指数上涨1.64%，计算机指数上涨3.08%。
　　周观点：商业航天有望进入高速发展期
　　顶层设计持续加码，中外政策密集催化
　　十五五规划建议提出，培育壮大新兴产业和未来产业，加快航空航天等战略性新兴产业集群发展。11月25日国家航天局发布《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》，提出将商业航天纳入国家航天发展总体布局，加快形成航天新质生产力，计划到2027年基本实现商业航天高质量发展。国家航天局已于近期设立商业航天司，相关业务正在逐步开展，标志着我国商业航天产业迎来专职监管机构，未来将持续推动我国商业航天高质量发展，产业链有望全线受益。
　　11月27日，欧航局史上最高预算获批，欧航局未来三年（2026年至2028年）的预算总额约221亿欧元，创历史新高。新一轮预算将重点支持关键的科学、探索与技术项目，同时大幅增加对地球观测、导航和电信等空间应用领域的投入。
　　海外巨头密集布局太空算力，产业大势所趋
　　11月2日，英伟达首次将其高性能H100 GPU送入太空，旨在测试数据中心在轨道环境中的运行可行性。11月4日，谷歌宣布正式启动ProjectSuncatcher“太阳捕手”计划，探索发射搭载自研TPUAI芯片的人造卫星，在太空中构建可扩展的计算互联网络，并计划在2027年初与Planet合作发射两颗硬件测试原型卫星。11月9日，马斯克在X平台称，“随着星舰的问世，大规模部署太阳能人工智能卫星的道路终于得以开辟”这也是他所认为的唯一一条能够实现每年1太瓦人工智能算力部署的路径。
　　投资建议
　　商业航天迎来密集催化，中国商业航天有望进入高速发展期。推荐中科星图、航天宏图、普天科技、亚信安全等，受益标的包括星图测控、佳缘科技、盛邦安全、上海港湾、航天动力等。
　　风险提示：产业落地不及预期；市场竞争加剧风险；公司研发不及预期风险等