本期投资提示：
　　本周周报内容：1）AIInfra全面梳理；2）模型应用层数据类软件是核心，海外Snowflake、MongoDB是典范，国内关注英方软件、达梦数据。
　　AIInfra是AI工作负载的底层支撑系统。其涵盖算力、存储、网络等五层架构，核心目标是高效完成AI模型训推。赛迪顾问预计，2024年中国AIInfra市场规模34.5亿元，2025年预计达67.3亿元，同比增95.1%，将成应用元年。该领域含算力、模型、应用三类核心软件，2024年算力管理层占比64.6%，应用管理层占比持续提升，体现AI应用向深度集成发展。
　　算力管理层以虚拟化与容器为核心技术。国内参与者主要是云厂商与MaaS初创公司，阿里云、华为云等云厂商自研平台，提供算力调度、模型服务等能力。算力调度影响大模型厂商成本，受重视程度提升。华为Flex:ai可异构调度多类算力，提升利用率30%；阿里Aegaeon实现token级调度，使10个模型GPU用量减少82%，大幅优化资源配置。
　　模型及应用管理层中数据类Infra软件先受益。IDC预计2024年全球新AI应用超5亿个，企业对私有化部署、数据整合需求迫切。海外Snowflake、MongoDB等厂商25Q2收入增速拐点显现。MongoDB支持多类型数据存储，适配AI场景，AMP平台成未来增长点；Snowflake作为数据仓库推出AI数据平台，25%部署用例含AI功能，新客户半数因AI签约。
　　AI基础设施厂商具备高成长潜力。其处于产业链“卖铲”位置，确定性强，上层AI应用依赖其支撑。成长动力来自三方面：核心技术迭代形成高壁垒与定价权；AI向传统行业渗透创造增量市场；一体化解决方案深度绑定客户实现价值最大化。未来这类厂商有望在AI发展中持续发挥关键作用，释放市场价值。
　　标的1）AIGC：金山办公、万兴科技、道通科技、虹软科技、新致软件、中科创达、润达医疗（医药+计算机）、福昕软件、萤石网络、汉得信息。
　　标的2）数字经济领军：海康威视、金山办公、恒生电子、中控技术、德赛西威、启明星辰、科大讯飞、华大九天、同花顺、金蝶国际、大华股份、新大陆。
　　标的3）信创&数据：海光信息、软通动力、索辰科技、博思软件、能科科技、纳思达、太极股份、中国软件国际。
　　标的4）AIGC算力：浪潮信息、海光信息、神州数码、中科曙光等。
　　风险提示：行业若激进扩人策略，可能影响盈利增长。外部因素影响供应链稳定性。