【核心观点】短期铁矿石库存并未继续超季节性累库，基本面有所好转，焦煤连续跌价对铁矿石价格有支撑，叠加宏观风险偏好边际修复，铁矿石估值修复。目前铁矿石估值和基本面矛盾不大，价格或高位震荡。
　　【利多因素】
　　1.可交割的主流中高品粉矿港口库存偏低，支撑近月合约和基差
　　2.在钢厂利润低迷时，主要原料焦煤价格大跌，为铁矿石价格腾出了空间，形成了短期支撑
　　3.钢材需求有所好转，库存下降
　　4.美联储放鸽，12月降息预期重新回升至80%以上
　　【利空因素】
　　1.国内宏观真空期，高频经济数据走弱但还不足以倒逼经济刺激政策出台
　　2.铁矿石发运整体偏高，整体现货不缺（但结构性缺货）