【市场情况】
　　据隆众资讯统计纯碱现货价格，沙河重碱价格变动0至1140元/吨，青海重碱价格变动0至890元/吨。华东轻碱价格变动0至1180元/吨，轻重碱价差为15元/吨。
　　【重要资讯】
　　1.截至2025年11月27日，中国联碱法纯碱理论利润（双吨）为-140元/吨，环比增加13.50元/吨。周内原料端矿盐价格持稳，动力煤价格窄幅下行，成本端微幅走低；纯碱自身价格相对坚挺，无调整，故在成本下降下，联碱法双吨利润略有缓和。截至2025年11月27日，中国氨碱法纯碱理论利润-38.50元/吨，环比持平。周内成本端海盐及无烟煤价格趋稳运行，纯碱价格亦是无明显波动，故氨碱法利润保持低位稳定。
　　2.隆众资讯11月27日报道：本周国内纯碱产量69.81吨，环比下降2.27万吨，跌幅3.15%。其中，轻质碱产量31.51万吨，环比下降0.96万吨。重质碱产量38.31万吨，环比下降1.31万吨。
　　3.截止到2025年11月27日，本周国内纯碱厂家总库存158.74万吨，较上周四下降5.70万吨，跌幅3.47%。其中，轻质纯碱74.06万吨，环比减少1.65万吨；重质纯碱84.68万吨，环比减少4.05万吨。
　　【逻辑分析】
　　本周纯碱震荡修复为主，价格相对弱势，玻璃冷修逻辑利空纯碱需求端，节前需关注玻璃冷修预期力度。周度数据上，本周纯碱产量环比下降2.3万吨至69.8万吨，对比玻璃纯碱开工率灵活可调节仍是支撑逻辑之一。需求端，本周玻璃日熔为15.7万吨，光伏玻璃为8.94万吨，重碱理论日度需求为5.25万吨。轻碱需求持续增加，厂家轻碱涨价。库存端，本周纯碱厂库环比下降3.5%至158.7万吨。预计下周纯碱延续震荡格局，矛盾短期不突出，但中长期价格区间仍下移。
　　【交易策略】
　　1.单边：预计下周价格震荡格局，矛盾不突出，中长期价格区间仍下移
　　2.套利：关注05合约空纯碱多玻璃价差机会
　　3.期权：中期卖虚值看涨期权