若羽臣披露双11战报，自有品牌全渠道高增：
　　绽家双11期间全渠道GMV同比增长80%。其中天猫销售额同比增长65%，位列天猫家清品牌成交榜TOP4，衣物鞋包清洁剂/护理剂店铺榜TOP2；抖音渠道销售额同比增长102%，位列衣物清洁品牌榜TOP4；京东渠道销售额同比增长135%，位列家清品牌榜TOP5；小红书渠道销售额同比增长46%，位列家清店铺红榜TOP1。单品维度多单品打爆，香氛洗衣液、洗衣凝珠、护衣喷雾、内衣洗衣液、地板清洁剂等多单品位列细分品类TOP1。
　　斐萃全渠道GMV同比增长35倍，环比618增长110%。其中天猫渠道销售额环比618增长240%+，位列天猫国际营养健康品牌成交榜TOP10，海外膳食营养补充视频店铺榜TOP7，麦角硫因类目店铺榜TOP2，口服美容店铺榜TOP2；抖音渠道销售额环比618增长100%，海外膳食营养补充食品店铺榜TOP1，膳食营养补充视频店铺榜TOP2；京东渠道环比618增长180%+。大单品抗衰小紫瓶位列天猫麦角硫因销量TOP1，及抖音海外膳食营养补充食品直播交易榜TOP1，新品红宝石油位列天猫口服美容营养品销量榜TOP6，NAD+焕活鎏金瓶位列天猫麦角硫因新品榜TOP6。
　　Nuibay作为大众膳食补充剂赛道新势力双11首秀亮眼，麦角硫因胶囊入选天猫国际美白麦角硫因销量榜、新品榜、好评榜三榜TOP1。
　　投资建议：斐萃销售表现超预期，同时盈利端维持强势表现，彰显了公司品牌力打造和强运营力，明年斐萃将兑现利润，Nuibay、Vitaocean也将开始规模放量，此外后续有望继续推新拉升矩阵想象空间。考虑到斐萃超预期表现及明年有望贡献利润，我们上调明年利润预期至3.5亿元，对应26年PE33x，维持“强烈推荐”评级。
　　风险提示：行业竞争加剧；汇率变动影响；营销投放费用管控不达预期；新品牌孵化风险；新品类培育团队不达要求等。