【行情回顾】
　　11月上旬油价震荡维持，沥青成本端较10月初有所上升，在现货价格经历大幅下跌后，炼厂利润回落至近五年同期偏低水平，沥青现货价格企稳。油价宽幅波动过程中，沥青价格弹性明显偏弱，偏弱震荡。11月下旬，油价在过剩预期下承压下行，沥青成本端无上行驱动，原料贴水回落显著。沥青供需继续走弱，月末供应大幅下降，需求同样降至历史同期低位水平，低库存对现货价格存在一定支撑。
　　【市场展望】
　　短期油价大幅走弱，叠加原料贴水处于低位，沥青成本端支撑有限，但还需关注美国与委内局势的发展。低供应和低库存对现货价格存在一定支撑，沥青跌幅弱于原油，炼厂利润小幅回升，现货估值偏高，盘面预计窄幅震荡。中期来看，市场对于明年的需求暂无乐观预期，等待冬储成本落地，沥青波动率明显弱于原油，主力合约BU2601运行区间预计2950~3100元/吨。
　　【策略推荐】
　　1.单边：窄幅震荡。
　　2.套利：观望。
　　3.期权：BU2601合约卖出虚值看涨期权。
　　风险提示：美国与委内局势的发展、宏观政策因素扰动。