【重要资讯】
　　1.美联储褐皮书:覆盖政府关门期的一个多月内，经济活动变化不大，关税压力挤压企业利润，AI抑制部分招聘需求,零售商透露政府关门对消费有负面影响。(华尔街见闻>2.英国财相公布260亿英镑增税计划，伦敦证交所新股豁免三年印花税:官方预算监管机构意外提前泄露预算案:财政缓冲翻倍至220亿英镑，大幅下调2026年GDP增速至1.4%。《华尔街见闻)
　　黄金和白银
　　【多空逻辑】
　　美国ADP私营部门周度新增就业人数为-1.35万人，叠加部分美联储官员表态支持12月降息，使美联储12月降息预期升温;日本首相高市早苗计划推出13.9-25万亿日元经济刺激计划引发日本债务负担加剧，英国财政缓冲空间增至220亿英镑但加税和未来收紧公共支出预期抑制2026年经济潜在增速，以上预示大国竞争与人口老龄化引导全球多国债务膨胀和财政赤字扩张预期;全球多国央行持续购买黄金，俄乌与中东及美委等地缘政治风险难解，或将支撑贵金属价格。
　　【交易策略】
　　逢价格回落布局多单为主;伦敦金关注3850-3950附近支撑位及4180-4384附近压力位，沪金870-890附近支撑位及960-1000附近压力位，伦敦银38-45附近支撑位及55-63附近压力位，沪银10000-1100o附近支撑位及12400-13000附近压力位。《观点评分:1)
　　铂
　　【多空逻辑】
　　供给端，深矿采掘成本高、电力供给不稳定、生产设备老化扰动矿产铂生产量，回收铂生产量增长缓慢﹔需求端，尾气排放标准提高使传统燃油与混合动力汽车对铂需求预期趋升，制氢与玻璃纤维及首饰投资等行业存在乐观需求预期;由此引导2025-2026年全球铂供需预期偏紧预期，叠加美联储12月降息预期升温，或使铂价震荡偏强。
　　【交易策略】
　　短线轻仓逢低试多主力合约，或关注“多铂空钯”的套利机会﹔伦敦铂价关注1260-1460附近支撑位及1800-2000附近压力位，国内铂价关注325-377附近支撑位及465-516附近压力位。(现点评分:1)
　　钯
　　【多空逻辑】
　　供给端，深矿开采与电力短缺及劳工纠纷和矿石品位下降扰动矿产钯生产量，但是中国及全球汽车报废周期引导回收钯供给增加预期;需求端，尾气排放标准提高和新能源汽车发展使汽车对钯需求预期趋降，工业与医疗领域对钯需求弹性较低﹔由此引导2025-26年全球钯供需预期或由紧转松，但因美联储12月降息预期升温，或使钯价谨慎偏强。
　　【交易第略】
　　短线轻仓逢低试多主力合约;伦敦钯价关注1080-1280附近支撑位及1600-1800附近压力位，国内钯价关注320-350附近支撑位及415-465附近压力位。(观点评分:1）
　　【风险提示】国内外经济及货币与财政政策变动，海外地缘政治风险变动