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　　1.由中国格林美（GEM)牵头的印尼镍钴合资企业QMB新能源材料公司（QMBNewEnergy Materials)，在安全检查发现其矿石废料储存存在问题后，已削减至少一半产能。这家合资企业位于苏拉威西岛的印尼莫罗瓦利工业园区(IMIP)，主要从事镍矿石加工，生产镍钴氢氧化物(MHP)。印尼环境部已对多家金属工厂展开检查，以确保这些企业安全处理被称为“尾矿”的矿石废料。其中一位知情人士表示，此次产能削减可能导致12月镍当量产量减少6000公吨，并补充称产量下降将持续至2026年第一季度。路透社另一位消息人士则指出，受影响的产量规模在12月可能进一步扩大。根据持股63%的母公司格林美《GEM)官网信息，QMB的年产能为9.6万公吨镍当量，即月产能800公吨。QMB是印尼首批采用高压酸浸(HPAL)工艺的镍钴工厂之一，于2022年正式投产。（要钢网)
　　镍
　　11月24日，沪镍主力合约震荡上行，成交量为148534手(+10331)，持仓量为147554手（-13106)，伦镍涨1.90%。现货市场成交尚可，基差升水缩小。供给端，镍矿价格持平，上周镍矿到港量减少，港口库存去库:镍铁厂亏损幅度加深，11月国内排产下降，印尼排产增加，镍铁累库;11月国内电解镍排产下降，电解镍进口亏损缩小。需求端，三元排产增加;不锈钢厂排产下降;合金与电镀需求稳定。库存来看，上期所增加，LME减少，社会库存减少，保税区库存持平。综上，镍基本面偏弱并有库存压力，但美联储降息预期反复，估值处于低位，预计镍价低位震荡，考验115000附近支撑。
　　【交易策略】观望。
　　【风险提示】美联储降息预期变化、印尼与菲律宾供应扰动
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　　不锈钢
　　11月24日，不锈钢主力合约区间震荡，成交量为147594手(-31040)，持仓量为162927手〈-8270)﹔现货市场成交一般，基差升水缩小。库存来看，上期所库存减少，上周300系社会库存为620400吨(-2800）)。供给方面，11月不锈钢排产减少，300系排产基本持平。需求方面，终端需求较弱。成本端，高镍生铁价格下跌，高碳铬铁价格上涨。综上，基本面宽松，成本支撑走弱，但400系存减产扰动，预计不锈钢低位震荡。
　　【交易策略】反弹后再逢高沽空。
　　【风险提示】需求改善超预期、行业“反内卷"政策有实质进展
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