1、基本面：贸易商表示，亚洲低硫燃料油的供应预计保持健康，但短期内将限制价格上涨潜力，尤其是在下游船燃市场需求疲软的情况下；高硫燃料油现货需求大多依然清淡，主要依靠定期合约的提名支撑，针对即期提货的激进定价旨在吸引买家；中性
　　2、基差：新加坡高硫燃料油335.6美元/吨，基差为-10元/吨，新加坡低硫燃料油为426.5美元/吨，基差为59元/吨，现货偏平水期货；中性
　　3、库存：新加坡燃料油11月19日当周库存为2344.9万桶，增加257万桶；偏空
　　4、盘面：价格在20日线下方，20日线偏下；偏空
　　5、主力持仓：高硫主力持仓空单，空减，偏空；低硫主力持仓多单，多减，偏多
　　6、预期：贸易商表示，新加坡枢纽周边的低硫和高硫燃料油下游需求预计在短期内保持疲软，购买兴趣大体上将持续波动。尽管重质燃料油库存略有下降，但下游市场仍供过于求，据悉11月的询盘量较上月减少。供应商之间在低硫燃料油询盘和即期加油船位方面的竞争加剧，给码头交货估值带来了持续压力，而上游原油价格震荡运行，短期燃油继续低位运行。FU2601：2440-2480区间运行，LU2602：3000-3060区间运行
　　利多：
　　1.俄罗斯燃油出口限制
　　2.美俄会谈取消，对俄石油相关企业发起制裁
　　利空：
　　1.需求端乐观仍待验证
　　2.上游端原油承压受挫
　　行情驱动：供应端受地缘风险影响与需求中性共振
　　风险点：OPEC+内部团结破坏；战争风险升级