行业消息
　　1、隆众资讯：11月15日至21日，中国PVC产能利用率在78.83%，环比增加0.32%。2、钢联数据：11月15日至21日，PVC下游开工率环比-0.35%至49.19%，其中管材开工率环比-0.4%至40.2%，型材开工率环比-0.66%至36.3%。3、隆众资讯：截至11月20日，PVC社会库存环比上周增加0.41%至103.26万吨。4、钢联数据：11月15日至21日，电石法平均成本环比下降至5110元/吨，乙烯法全国平均成本下降至5224元/吨；电石法利润环比下降至-848元/吨，乙烯法利润环比下降至-516元/吨。
　　观点总结
　　V2601冲高回落，终盘收于4491元/吨。上周山东信发25万吨电石法装置重启，部分装置开工负荷调整，国内PVC产能利用率窄幅上升。下游开工率维持下降趋势，其中管材、型材开工率均有所下降。社会库存窄幅上升，压力偏高。上游原料跌价带动成本下滑，但由于PVC现货跌幅更甚，乙烯法、电石法工艺亏损加深。本周河南联创40万吨装置重启，PVC产能利用率预计进一步增加。随着气温降低，基建、地产等终端需求走弱，PVC下游开工率存季节性下降预期。印度对进口PVC的BIS政策、反倾销税政策终止，海外需求仍存。不过，本周亚洲12月份合同价格出台，短期出口市场或观望为主。上游电石、乙烯价格预计止跌反弹，但冬季PVC高开工背景下成本端利多传导受阻。短期V2601预计偏弱震荡。