【宏观新闻】（资料来源：金十数据、财联社）
　　1.美乌和谈现突破后压力传至莫斯科俄方拒接方案或再遭特朗普指责。
　　2.北京时间11月25日19:07:36——马士基首席执行官:一旦条件允许，公司将尽快恢复在红海的航运，同时将船员安全放在首位。
　　3.北京时间11月25日20:35:24——苏伊士运河管理局:马士基集装箱船将于12月初部分恢复经由苏伊士运河通行。
　　4.北京时间11月25日22:04:30——马士基发言人:苏伊士运河管理局此前关于将于12月恢复通航的声明不实。
　　昨日，集运指数（欧线）偏弱运行，主力2602合约收于1453.5点，跌幅7.78%；2512合约收于1650.0点，跌幅7.29%。
　　短期市场悲观情绪有所加深。一方面，长荣12月第一周运价基本沿用，报2350美元/FEU（CES和FAL1航线2200美元/FEU）；另一方面，马士基12月第二周开舱价环比下调300至2200美元/FEU。市场交易逻辑与6月19日颇为类似，随着马士基12月第二周开舱价环比下调300至2200美元/FEU，当下盘面交易逻辑为12月第一周运价见顶，12月第二周至1月有跌价预期；而在6月19日，马士基7月第一周从3400二开至3100美元/FEU也给了市场对2508合约同样的交易逻辑。复盘今年7月、11月，随着运价中枢的抬升，马士基周度开舱价以震荡居多，此为合理现象。整体来看，50周马士基落地2200美元/FEU；OA联盟12月上半月或沿用11月下旬，FAK均值位于2300~2400美元/FEU；PA联盟中阳明已跟进调降，50周下滑200至2200美元/FEU；预计50周运价中枢与47周较为接近，计入2512合约SCFIS交割结算价第一期。关注船司12月下旬的定价策略。
　　基本面方面，不同于去年11月底开始大规模爆舱，今年11月底、12月上旬市场未达到“一舱难求”的局面；但市场装载水平自10月以来仍遵循复苏的趋势，与此同时，联盟与联盟之间的装载水平差异有所缩小。结合运力端的数据，我们认为12月下半月的装载将在上半月的基础上进一步转强。由于农历春节偏晚，预计货量峰值将出现在2026年1月，1月供需则需等待1月运力端待定航次的最终确认。
　　整体来看，短期市场交易逻辑为按照去年同期运费走势进行线性外推，市场按照12月下旬、1月运费回落进行计价，2602合约短期或低位震荡，关注船司12月下旬定价策略。策略上，02观望，04空单持有。
　　【趋势强度】
　　集运指数（欧线）趋势强度：0
　　注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。