核心观点
　　全球增产周期背景下，尽管糖价已经接近历史低估值区间，但是依然尚未看到向上的明显驱动。需要天气给出市场额外的驱动才能走出底部震荡，考虑到此次拉尼娜力度偏弱，扭转供需可能需要在26/27榨季。