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>> 五矿期货-贵金属日报-251125
上传日期:   2025/11/25 大小:   760KB
格式:   pdf  共7页 来源:   五矿期货
评级:   -- 作者:   钟俊轩
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【行情资讯】
  沪金涨0.64%,报938.68元/克,沪银涨1.47%,报11975.00元/千克;COMEX金报4129.60美元/盎司,COMEX银报51.09美元/盎司;美国10年期国债收益率报4.04%,美元指数报100.20;
  昨日美联储多位官员表态偏鸽派,驱动金银价格企稳回升。
  美国旧金山联储主席戴利表示,她支持在十二月议息会议中进行降息操作,因为她认为就业市场突然下行的风险高于通胀大幅上升的风险。此外,美联储新任主席热门候选人沃勒表示,他倡导在十二月议息会议中进行一次降息操作,沃勒同样表达了对于劳动力市场的担忧,并认为关税对经济的影响有限。
  此前联储票委也已进行“鸽派救市”,上周五晚间,纽约联储主席威廉姆斯表示美联储近期仍存在降息空间,他认为劳动力市场已正在降温,同时通胀的进展有所停滞。威廉姆斯是美联储决策层的核心人物,其管理的纽约联储负责进行美联储公开市场操作,他的表态部分代表着鲍威尔对于后续货币政策路径的态度。威廉姆斯发表讲话后,市场对于联储12月议息会议降息25个基点的概率定价大幅上升至70%。
  【策略观点】
  美联储宽松货币政策预期在联储关键票委讲话后显著回升,海外降息周期仍将持续。但进一步的驱动将在12月集中释放,当地时间12月10日美联储将会进行本年度最后一次议息会议并公布经济展望报告(包含点阵图),而在十二月下旬特朗普将大概率完成新任联储主席的选拔。当前贵金属策略上建议逢低做多,沪金主力合约参考运行区间896-960元/克,沪银主力合约参考运行区间11367-12639元/千克。
 
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