玉米：物流突发利好，玉米止跌回升
　　外盘：本周，美豆、玉米先涨后跌，期价延续震荡表现。11月报告后，美麦、玉米先跌后涨。报告显示，美麦期末库存高于预期，全球小麦供应充裕。阿根廷小麦产量达到创纪录的水平，也给全球谷物市场带来明显的压力。全球小麦供应充足，在11月公布的月度供需报告中，25/26年度小麦期末库存2.7143亿吨，高于分析师的2.6613亿吨。美国冬小麦优良率45%，种植率92%，全球小麦供应充裕。印度小麦面积增5%，面积增加帮助印度小麦的产量提升。玉米市场因为单产下调幅度低于市场预期，报告结果利空，美玉米期价明显下跌。目前，玉米收割率91%，低于五年均值的94%。美豆出口增加的利多预期兑现，期价承压调整，美豆下跌拖累玉米跟跌。
　　国内：本周玉米价格整体上涨明显，截至11月20日，全国玉米周度均价2243元/吨，较上周上涨24元/吨。分地区看，东北玉米偏强，东北多数产区发北港已顺价，另外产区农户低价售粮意向一般。深加工企业收购价格小幅上调，市场整体气氛良好。华北玉米价格震荡偏强。从供应看，农户售粮节奏依然较慢，基层粮点收购量一般，市场购销活跃度不强。从需求看，深加工企业按需采购，饲料企业多同时采购本地和东北粮源，库存水平稳步上升。销区玉米价格震荡上涨。部分产区到销区的物流运输不畅，现货偏低的企业增加库存支撑港口贸易商报价坚挺。西南饲料企业维持30-40天安全头寸，多随用随采，长期建库意愿不强。技术上，周初玉米主力2601合约展开调整，周五在铁路卸货能力不足，铁港物流发布临时停装的通知。受到物流因素影响，玉米近月合约大幅领涨，近月带动远月上行。短线调整遇阻，期价重回震荡偏强表现。