原木观点
　　上周五原木期货震荡运行，主力LG2601收于768.5元/立方米，下跌3.5元/立方米。主要基准交割品现货价格无变化，部分其他规格辐射松原木价格下调。山东3.9米中A辐射松价格为750元/方，江苏4米中A辐射松价格为750元/方。上上周库存小幅累库，截至11月14日，国内针叶原木总库存为295万方，较上周增加2万方。需求环比下滑，截止11月14日，原木日均出库量为6.56万立方米，较上周减少0.07万方。2025年11月17日-11月23日，中国13港新西兰原木预到船13条，较上周增加3条，周环比增加30%;到港总量约46.5万方，较上周增加15万方，周环比增加48%。
　　上周原木维持低位震荡，现货价格有所下调。供应端到港量持续回升，市场承压明显。需求继续保持韧性，盘面当前估值处于相对低位，内外盘价格明显倒挂形成一定的进口成本支撑，限制盘面下方空间。综合来看，供需双弱的格局下，原木期货盘面预计仍将维持底部震荡运行。